精實新聞 2004-11-04 08:39:00 記者 嚴依庭 報導

台股受到外資持續匯入挹注資金動能下，昨(3)日終場加權股價指數再漲103.24點，收5862.85點，而成交量進一步放大至827.3億元。三大法人持續買超，外資大買124.40億，投信買11.87億，自營商買3.02億，合計共買超139.30億。

台股受到外資大買權值股影響，持續向上墊高，然而，由於美國總統大選於昨日上午陸續公佈各州開票結果，布希握有較高勝算機會，台股受到影響，不僅市場傳言原物料類股可望因而受惠，電子股也有持續反彈表現。

摩根富林明全球α基金經理人戴慕浩表示，其實過去幾次美國總統大選對台股影響皆為短線，且多為心理面影響，一旦結果公佈後，股市表現將回歸基本面，以企業獲利與長期營收成長來作為選股考量依據。

此外，「JF怡富資產管理」認為，由於MSCI將調高台股權重庇護下，外資於8、9月來不斷回補台股金額超過300億元，且資金自韓股撤出轉進台股的趨勢一目了然，目前趁股市整理之際資金紛紛進場卡位，待後續油價持續回軟，長線科技類可望股有較佳表現空間。

根據摩根富林明(原怡富)投顧統計，上次美國總統大選期間，由於正逢景氣自高峰下滑，科技股崩跌，與目前景氣處於復甦階段不同，今年11月美國大選前，台股表現相對較美國股市落後，選前一個月表現下滑3.12%，相對於美國道瓊工業指數、那斯達克指數分別下滑1.54%與上揚2.19%的表現要差。

而時間拉近來看，選前一週台股表現已經趕上美國股市，台股上揚1.71%，勝過美國道瓊工業指數上揚1.49%，主要由於油價下滑，帶動亞洲主要股市多有止跌反彈表現。

若以這次選前一週與當天股價表現來看，台股的表現也相對較美國股市穩健，11月2日當天台股漲幅1.83%，也超越美國道瓊指數表現-0.19%與那斯達克小漲0.25%之報酬，對選舉反應逐漸縮小。

此外，縱使科技股上半年表現不佳，那斯達克率先演出跌深反彈，而台股與其連動性較高，近一週也因外資持續回補下，報酬率有落後居上的追趕現象。

若回溯上次美國大選開票經驗，2000年美國總統大選結果公佈時，由於布希與高爾驗票爭議引爆，使得美股連續五天拉回整理，一週內道瓊下跌近4%，那斯達克也下跌13.15%，且至爭議延續至當年12月中，那斯達克最大跌幅也曾超過22%。

正因為驗票的不確定性，造成投資人心理面的疑慮，進而影響股市表現，跌幅明顯加重，尤其在以電子類股為主的那斯達克指數影響最為明顯，而台股與美國科技股連動較為密切，也有超過11%以上的短線跌幅，不過，美國科技股於上次美國總統大選後一個月、三個月甚至是後半年，指數一路下探，但台股表現卻相對止穩，不再向那斯達克指數走勢貼近，也回歸基本面方向，因此，大選公佈結果若無太大爭議，也不會對台灣股市有太大影響。

在美國總統大選後，油價回軟，且市場並無太多利空變數下，摩根富林明全球α基金經理人戴慕浩表示，短線外資開始回補大型權值股，MSCI即將調高台股權重的利多激勵，已經為台股帶來新的資金動能，後續買盤可望持續增加下，對股市表現也曾添不少資金動能。

JF怡富資產管理表示，在MSCI調高台股權重的預期心理之下，電子類股的成交比重已上升至60%以上，外資連續四天買超台積電等大型權值股，加上台灣科技業正朝向提高現金殖利率的方向提供股東與投資人更優質的投資報酬率，長線來說，不僅對市場投資人選股投資有較高保障外，也有助於外資持續挑選台灣市場績優的個股。

JF怡富資產管理認為，目前因油價回軟、亞洲市場利率調高、原物料報價下滑，皆有利於市場進行投資，加上外資因MSCI效應持續回補台股，大盤後續仍有表現空間可期。然而，由美國與台灣市場指數波動情況而言，短線台股波動程度仍大於歐美股市，若不知該如何進場投資時，仍應該將資金分散佈局，進而藉由共同基金轉而投資全球，以防單一市場風險及波動程度過大。