今年以來全球債券價格大幅反彈,近期國內又有多檔債券ETF即將募集進場,投資人該如何看待目前債券市場行情呢?永豐投信指出,今年債券市場行情,主要反應去年跌深後的彈幅, 5月份FOMC最新會議聲明,宣佈維持聯邦資金利率目標區間在2.25%至2.50%,並調降超額存款準備金利率(IOER),從2.4%降至2.35%,且每月縮表規模由500億美元降至350億美元,引發市場對聯準會進一步降息預期,市場流動性將得以維持寬鬆,有利整體債券表現空間。
永豐投信預定於5月7日起募集「永豐全球息收債券ETF傘型基金」,主要投資地區為全球債券發行規模與流通量最大之美國,以及債券發行第三大之中國,同時三檔子基金都鎖定信用評等及流通性較佳的投資等級公司債、金融債,及中國政策性金融債,是投資人建構核心資產的重要選擇。
永豐投信表示,第一季美國企業獲利強勁,且經濟成長率達3.2%,高於預估值2.3%,連帶使得美國公債殖利率彈升,殖利率曲線轉趨陡峭,4月份美國2年期公債400億美元標售,認購率達2.51倍,也顯示市場債券投資需求不墜。
根據Bloomberg統計資料顯示,2000、2005年聯邦基準利率停止升息與市場預期即將降息前後,投資等級公司債指數趨勢向上,表現強勁。永豐投信說明,近期美國通膨降溫,貨幣政策持續中立偏鴿派,加上市場對於債券投資的需求熱度存在,下一輪的量化寬鬆政策研議,為債券市場提供新一波進場考量機會點。
永豐投信同時認為,全球股市仍面臨政治與經濟警報不確定性,資產配置首選與股市低相關的資產。再根據Bloomberg資料顯示(見下表),統計過去兩年,投資等級美元公司債、美元金融債與股市呈現負相關,而中國政策金融債與美股、美債呈現低相關至負相關,相關資產於投資組合配置中,較不易受風險事件干擾,波動率較低。
永豐投信新金融商品部主管林永祥表示,近期全球多國央行展現鴿派態度,利率水平普遍走低支撐債市資金行情,投資等級債持續受惠資金青睞,具有避險與防守性質且鎖定高評等債券之債券型ETF,提供給投資人進可攻退可守的資產配置利器。債券ETF主要投資優勢為,指數追蹤性佳、一籃子債券投資透明度高、交易成本低、債券ETF證交稅暫停徵收、交易簡便及享有固定現金流等。
「永豐全球息收債券ETF傘型基金」全新登場,3檔子基金各具特色,兩檔美元債分別以全球龍頭企業發行債券為投資主軸「永豐10年期以上美元A級公司債ETF基金」及目前國內債券ETF市場唯一鎖定大型金融保險公司債券為標的「永豐15年期以上A-BBB級金融業公司債券ETF基金」;另外,「永豐7至10年期中國政策性金融債券ETF基金」則鎖定人民幣計價中國政策性金融債為主要標的,提供無論是一般投資人或企業投資人,同步享有法人級投資產品選擇。
近兩年債券指數與股票指數相關係數表
美元公司債 | 美元金融債 | 中國政策金融債 | 標普500 | 那斯達克 | 上證綜合 | |
美元公司債 | 1 | 0.951 | 0.04 | -0.124 | -0.114 | 0.031 |
美元金融債 | 1 | 0.066 | -0.197 | -0.172 | -0.042 | |
中國政策金融債 | 1 | -0.032 | -0.041 | -0.168 | ||
標普500 | 1 | 0.949 | 0.156 | |||
那斯達克 | 1 | 0.159 | ||||
上證綜合 | 1 |
資料來源:Bloomberg,截至2019/03
附註: | |
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註1: | 基金績效計算皆有考慮配息,基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率。所有基金績效,均為過去績效,不代表未來之績效表現,亦不保證基金之最低投資收益。 |
註2: | 基金淨值可能因市場因素而上下波動,基金淨值僅供參考,實際以基金公司公告之淨值為準;部份基金採雙軌報價,實際交易以基金公司所公告的買回價/賣出價為計算基礎。 |
註3: | 上述銷售費用僅供參考,實際費率以各銷售機構為主。 |
註4: | 上述短線交易規定資料僅供參考,實際規定應以基金公開說明書為主。 |
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